2009年5月23日星期六

谁有资格指责散户投资不理性

美国人和中国人,脱去国字头都是人,选择也大体相同,并不是只有中国人才“不成熟,买垃圾股”。中国股市类似于纳斯达克:没有分红,只有差价。所 以中国不存在蓝筹股,只有龙头股。在纽约和香港证交所这类有大量分红公司存在的市场,投资蓝筹是一个获得明显高出本地银行收息的渠道(中国股民错觉是用于 对比中国银行收息);而在纳斯达克,亚马逊也是从来不分红的。所以,中国与纳斯达克的网络泡沫有最相似的可比性。

万科这类股票类似于以前的亚马逊雅虎AOL这类泡沫。而垃圾股,就是当时几毛几分动不动飞上天的那些网络股。我们听说过许多投资了“垃圾”股后成了富翁的 故事,包括中国血统的杨致远,以及GOOGLE的创始人,还有那个韩国的孙正义……,几乎所有富起来的人,而没有一个是高位投资亚马逊富起来的。相反, 911后才不管你的什么股,统统腰斩再腰斩。所以,想发财又希望可以控制的损失范围就是中国散户最可能的办法:多支投入分散的垃圾股,是最常见的理性投资 方式。但无论如何,最理性的不是买那只股,而是操作本身:在专家让你买高价垃圾时,适时退出落袋为安。
基金主导的投机市场就是投资,就不会暴跌了吗?纳斯达克有多少投资不是在基金投资顾问的指导下进行的?有那些部分不是“专家理财”?911后轰的一声,专 家还不照样比中国的小散亏损得还惨?只不过,美国管理纳斯达克不会考虑“国有资产增殖”,不鼓励鱼肉中小投资者,投资者输了就是输了,不会怨格林斯潘。中 国呢,就算签了什么“入市责任”书,管理层出千搞圈钱,小散亏了钱,难道还谢谢你尚福林金人庆?
想学美国人买蓝筹股“理性投资”?中国的股票连万科外加招商银行也是老虎机,只吃不吐,偶尔大升一下,就象投入老虎机的银子忽尔多了十几个,so,forget  it。

2009-5-20后记

什么是蓝筹股,什么是垃圾股,标准似乎完全是机构控制的传媒代言人说了算。散户主要持有大盘成熟产业股票时,就是夕阳行业的不理智;散户持有金融地产时, 就是PB高值的不理智,散户持有小盘股时,就是PE的不理智。但是机构呢?机构凭什么要理智?散户是用血汗钱投资的实际上是《最理智的投资者》;难道反而是旱涝保收老鼠仓的基金理智吗?妖魔化散户的目的如此明显!依靠《传说中的散户不理性神话》,难道不正是为了制造《行政干预,实现利益转移》,在股市上,《以行政淘汰代替市场淘汰》的借口吗?

散户是否理智,各种机构根本没有资格,以《权位崇拜》的姿态指手划脚。相反,散户有权追究法治市场的监管不力。

如果真的是以国际常见估值习惯,那么最不理智的就是PE最低的金融地产股票。国外以PB估值,机构持股价格至少是四到五倍!其次是大周期股票,同样高出三 至五部。小盘股的平均估值计,中国股市的小盘股,最贵时是国际习惯的两到三倍,熊市时,比国际习惯还要便宜50%。难道,这又理智吗?

散户投资是中国股市中最理性的成分,谁都没有资格指责散户不理性!管理层不能,侯宁也不能,谢国忠也不能。有这功夫,不如多关注一下市场是否规范、法治、公平!

为什么永远看空中国股市
散户投资是中国股市中最理性的成分

更严重的次贷危机离中国并不远

以中国国有银行放贷房产的水平,这种债权一旦上市流通,除非自已控盘,否则,美国的次按危机只会加倍在中国上演。说来,目前流通的几只银行股,并不是真正的商业银行公司,只不过是严重依赖政策的财贷附庸,股民所买卖的,只不过是变相的按揭债权而已。

事 实上,如果以为中国没有GDS金融衍生品,次贷危机就不会攀上中国。那是对金融的无知、无耻!中国的银行的上市公司股票,就是中国的GDS,银行估值固 然远高于国际平均水平,因为,中国的银行是按市盈率估值的。而中国的银行资产,更是远次于美国问题多多的商业银行。中国的银行实际上无非是用无限制的政策 贷款长久补贴国企官商、通过土地财政补贴吃货财政的政府冗员的工具而已。

表面上上美国银行亏损严重。但是美国的银行是自负盈亏,并不会拖累社会实体经济。而中国却是象任志强的实话实说:开发商没死,银行先死!谁怕谁?

中国没有次贷危机?

次贷危机的根源并不是衍生品,而是流动性过剩造成的资产风险,无法通过实体经济的收益增长得到释放。总会以某种形式爆发出来。中国的次贷危机,实际上比美国更加严重。是大~萧~条

如果说“劣质信贷上市交易无法确定投资风险程度”是次贷债券的话,那么,中国国有银行的上市股票,就是GDS。

中国会没有“次贷危机”吗?》
中国国有银行股票就是次贷GDS
应特别警惕楼市资产泡沫
房地产泡沫载不起中国经济今天对GDP的期望
房地产的泡沫不能承载股民对地产股的期待
房地产股和券商股,是中国股市中最大的泡沫
二手房贷款与房价正关联说明了什么

 新华网北京8月28日电 (记者王宇、张旭东) 记者28日从中国人民银行获悉,中国将进一步扩大信贷资产证券化试点。

   为进一步总结积累经验,改进和完善制度,2007年4月,国务院批准同意扩大 信贷资产证券化试点工作,要求在试点过程中始终加强制度建设和风险防范。试点协调小组各成员单位针对试点过程中暴露出来的问题,认真研究扩大合格机构投资 者范围,加强基础资产池信息披露,规范引导信用评级机构评级行为等制度措施,确保扩大试点工作顺利进行。

  2005年3月,经国务院批准,开发银行和建设银行信贷资产证券化试点工作正式启动,并由
人 民银行牵头,成立了信贷资产证券化业务试点工作协调小组。在各方共同努力下,开 发银行和建设银行于2005年12月和2006年4月共发行了130亿元资产支持证券,并在银行间债券市场交易流通。试点工作取得了阶段性成果,初步建立 了适合中国国情的信贷资产证券化政策框架和风险防范机制。

   据介绍,资产支持证券与股票和一般债券不同,它不是对某一经营实体的利益要求 权,而是对基础资产池所产生的现金流或剩余利益的要求权,是一种以资产信用为支持的新型证券。因此,基础资产池的信息披露是资产支持证券投资者识别风险, 做出科学投资决策的重要依据。央行指出,加强信贷资产证券化基础资产池的信息披露工作,全面、真实、客观反映基础资产池的风险和收益状况,对于保护投资者 利益,防范风险,推动信贷资产证券化业务的健康发展,具有重要意义。 

寻求绝对道德标准无助现代化建设

前文《信仰,个人世界观的基础断言;不是绝对的道德标准》 说明了,绝对的道德标准为定义的信仰,应局限于个人思想领域,而不应加之于他人。这是社会和谐的前提条件。古人称之为“严于律已,宽以待人”。在思想道德 领域,就当别人是笨蛋,没你聪明领悟到上苍的神喻,成了吗?而在利益上,绝对尊重他人的合法权益,作为自已“自由”的禁区。在双方利害叉差的领域,商议妥 协,利益交换,共赢共存,和谐社会,也就可以建立了。这就是所谓的“人权和自由”。

毛是一个过去时,马列也可以是一个过去时。只要毛教徒不把它们拎出来压人,笔者才懒得理他们。笔者并不介意同胞们最终选择毛主义,但只有一个要求,那就是 如果毛主义真的作为中国未来的一个选择,就必须完全地、真实地暴露毛用宣传手段所偷取的其他共产党先辈的贡献,暴露毛所宣传手段所掩盖的历史错误,让毛时 代冤死的几千万,也许上亿的中国人的悲惨灵魂,在他们的民族同胞的勉怀下安息。不错,那近亿的中国人的惨死,既是毛的错误,更多地,是时代的错误。但是, 既然有些人要选择毛主义作为中国的前途,那么,毛神教,就不得不首先面对历史真相的审判!

毛主义信仰者信仰只有毛才能救中国,那是否能容忍他人提出“只有民主人权才能救中国”?你只是占了既得利益的道德角度上去主张“信仰”,他人可是在自身利益被侵犯的情况下,持有另一种信仰。谁轻,谁重?象张宏良之流“一些敌对汉奸西方民主人权……”,天哪!还有天良吗?

历史真相,还是让中立的考证者去做吧。有关部门仍然回避着面对真实的历史。杨先生继绳冒着个人生命危险考证了三年困难时期,仅仅四川一省就饿毙1200万 人,超过了张献忠或蒙古屠蜀时的死难者。如此严谨考证毛罪恶的学术著作,《墓地的石碑》,有关部门仅仅是简单禁制回避了事。这等同于无条件招认事实,并否 认有错。那又如何令人相信,高举毛大旗,可以 团结全民族呢?

有人还会争论,“那不是毛一个人的罪恶”。是的!在彭德怀老总还可以在庐山自由发言时,确实不是“毛一个人的罪恶”,而是“一个党的错 误”。但是,当彭老总成为新一代的袁崇焕,被毛上帝打下地狱,仅仅为了维护毛一个人的面子时。就等于说,毛自已也承认,那是他一个人对中国人民犯下的滔天 罪恶。更何况,仅仅几年以后,毛又把治理经济稍有起色的刘主席少奇害死,进一步和林将军彪争夺党权几乎打响内战;为了党内权力斗争,把整个民族推入内斗、 自相残杀 的深渊。相比之下,今天的北朝鲜也显得象一个天堂。到了这个程度,还有那个上帝可以拯救毛恶棍罪恶的灵魂?

小平同志犯下的最大的一个错误,就是没有清算毛的历史罪恶,而使之成为GCD抛之不去的包袱。笔者相信,今天领导层,已经越来越感受到掩盖历史真相,已 经再也得不到正的政治利益,相反,越来越多地,成为负的历史负担。俄国最终反思斯达林,并非俄罗斯人比中国人更苛刻。不是的,而是一个民族要摆脱历史恶 梦,唯一的办法,就是直面历史的错误。毛的功迹,已经在连篇连牍的歌颂中,得到了超水平的宣传。但是,当毛的错误,(加以掩盖就成了罪恶),不能被历史清 算前,毛的灵魂,永远会被毛教徒捣腾,不得安息!

如果细心观察目前的社会政治环境,就会发现,今天的中国政府,正在面临两个方向的压力。一种西方成功的自~由民~主的压力,它要求中国社会和国家政治改 良;而 另一种则是西方失败(包括俄国)的马列毛主义,它主张颠~覆目前的政府。代表人物就是张先生宏良。这个人,甚至把台湾自发的独立倾向,以及两岸的三通,视 为政府投降的证据;更有过分的是,这个人不是要求政府改良对台政策,而是要“消灭中央政府内部的汉~奸”。张先生宏良是谁?他是 秉持毛教义的圣徒吗?还是新朝的皇帝?张先生宏良这个人,居然自视为社会道德的裁判官,他说谁是汉奸就是汉奸,那怕那是中央政府!?用道德手段行使政治斗 争,这 种政治歹徒,正是本博曾经告诫的《中华民族最危害的敌人:极~左》!

联系传媒界有组织地贬邓扬毛;文化界有组织的捧明捧皇黑袁逆流,徐将军天~亮在人民报上对中~央改革开放的政治性攻击;再联系一直以来长期受左派政策压迫 的民营 经济,竟然成了极left的替罪羊,所谓的极~右精英!相反,特~权权贵反而成了毛主义的维护者;再联系传媒对自由人~权的百般污蔑、敌视、围剿。同胞 们,正视 吧,一场国内政治斗争风波正在漫延,永恒的执政party本身,正在分裂!继1986-9年风波外,再次分裂!中国是出现新的赵总理紫阳、胡主席耀邦这样 的殉~道者, 还是,出现中国的华盛顿,罗斯福,林肯,阿登纳,戴高乐,戈尔B乔夫?我们拭目以待!

尽管笔者对中国在国际贸易开放过程中的无知、幼稚、特~权利已主义造成的经济殖民地化痛心疾首。但是,笔者毫不动摇的声明:改革开放是时代的进步,存在的问题是进步中存在的问题。而毛主义,毛时代,以同样的标准苛求,根本上就是历史的罪恶、反动、倒退、落后!

中南宫面临两方面的压力,一个是温和要求的改良,顺行的是民主的价值观。温总理在无意间透露了对民主价值观的向往,结果呢,朝野极left对温口诛笔伐。 另一派是 要用毛教义,否定中国三十年的改革,颠~覆现政权,将中国拖回到毛教义的文~革武斗盛世。谁将赢得这场斗争的短期优势,我们拭目以待拭。判别的方式很简 单,看 看毛的历史错误,有没有得到进一步的清算。为胡温推动的改革计,赢取政治优势的最根本办法,就是让国民了解到国家进步的艰难,认识到毛时代乌托邦思想,乌 托邦政策带来的灾难。

戈尔B乔夫是一个被俄罗斯民族爱待,被世界尊重的,被中国官方文化妖魔化了二十年的伟大人物。尽管,戈尔B乔夫是第一个切实安排中俄(苏)友好关系正常 化,开展边境问题解决谈判、妥协方针的俄国领导人。但是出于国内利已政治需要,从霸权主义泥潭中挽救了俄罗斯民族的戈尔B乔夫,被国内宣传描绘成一个坚强 的叛徒,或者,怯弱的沙皇。戈尔B乔夫冒着生命危险对抗俄国极left顽固势力的政治生涯,他的勇气,被完全掩盖了。越是了解俄国在冷战败局已定的困难处 境,笔 者越是认为,戈尔B乔夫是俄罗斯历史上最伟大的一个人。

正视中苏这一段历史,正视1929年后西方社会通过强化社会保障的全面“马克斯式的社会主义化”。对于树立国民对改革开放政策合理的期待,增强中央改革者 的政治生命力,意义非凡。胡温什么事也不用做,只需要,公开,透明,用法律责任,而不是用政策去《干涉舆论自由》。让民众,了解六十年现政权的政策变迁的真实 历史,人民,会了解今天政策的含义。

中国发展,需要的是《民主的价值观》,《科学发展观》。有人说,民主也是一种信仰。错的!民主是一种方法论,一种通过利益博羿,收集社会最大认同意见、政策、行动的方法论。参考《民主就是与民约法》。中国的个人可以寻求信仰,中国社会,永远不需要信仰。如果需要,那这一条,“不需要信仰”,就是中国社会最需要的信仰!

信仰,个人世界观的基础断言;不是绝对的道德标准
寻求绝对道德标准无助现代化建设》(该文殉国)
寻求绝对道德标准无助现代化建设》(再贴该文殉国)
《寻求绝对道德标准无助现代化建设》
寻求绝对道德标准无助现代化建设》(百度)
绝对道德标准的现实威胁

在印度系列中谈到了信仰的几篇文章,似乎,同时激起了部分宗教人士,和毛教徒的争议。这里停一停印度的话题,谈谈笔者对中国信仰的看法。争议文章,参考
印度种姓传统阻碍印度成为真正的民主国家》;
印度沉重的信仰负担
中印两国的信仰都太多了
邪教的负担